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此后两年，房多多的净利润额“突飞猛进”。2018年，房多多的净利润为1.04亿元人民币，今年上半年为1.003亿元人民币，较2018年同期的3763万元人民币暴涨166.6%。房多多成立8年来，一直在不断尝试创新的商业模式，但从房多多披露的营业收入数据来看，其营收主要来源仍然是交易的基本佣金收入。

科创板所处的时机和市场背景与新三板和战兴板明显不同。前几年移动互联浪潮下的流量红利时代，优质的消费级互联网公司大都处于融资红海，在快速发展期对国内新三板等过渡性市场安排并没有直接需求，往往在行业格局稳定后直接在海外市场上市。但近两年一级市场中 To B 的优质企业供应明显增加。以腾讯投资、阿里资本、创新工场和深创投4家机构最近两年共421个投资案例为样本，To B 的公司数量占比分别已经达到20.2%/35.3%/40.0%/43.1%，其中工业互联、B2B 电子 商务、企业级云服务均是投资重点，大多数为行业垂直领域公司，涵盖制造业、金 融业、医药研发等众多细分领域。

根据国融证券2018年年报信息，其债权自营业务和资管业务当属公司重点业务板块。具体而言，2018年国融证券证券投资业务实现投资收益42，414.98万元，同比增长36.71%。其中，国融证券表示，其债券自营基于对市场情况的判断取得了较高的回报，2018年债券自营投资年化收益率达15.04%。而在资管业务方面，2018年国融证券资管业务实现营业收入6，022.94万元，同比增长97.27%。

制度设计上，科创板初期大概率会设定高标准但灵活度更高的上市门槛。结合新三板的前车之鉴，我们认为科创板中长期定位于鼓励“优质”企业上市，而非“更多” 企业上市，在企业准入门槛上要远高于新三板，防止短期内标的供给过剩，有望延续战略新兴板包括市值在内的多套评价标准。

二是大连天神娱乐（维权）股份有限公司第一大股东对公司存在非经营性资金占用，上述行为违反了本所《股票上市规则》的相关规定。本所根据有关规定，对公司，公司第一大股东、时任董事长兼总经理朱晔，公司时任财务总监孙军给予通报批评的处分。三是广东银禧科技股份有限公司控股股东的一致行动人新余德康投资管理有限公司因质押违约被动减持数量达到公司总股本（剔除回购专户）1%后，继续被质权人强制平仓减持公司股份187.57万股，涉及金额1，250.44万元。上述行为违反了《创业板股票上市规则》《上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定。本所根据有关规定，对新余德康投资管理有限公司给予通报批评的处分。

具体而言，房多多的商业模式是典型的S2b2c模式，即供应链平台S，通过SaaS产品及服务对经纪商户B赋能，两者共同服务客户C。这种模式并非房多多的独家商业模式，相反，竞争者众多。已经在港交所上市的易居旗下有房友，58同城投资的巧房科技剑指“房产中介SaaS服务商第一”，相较而言，依托房多多平台成长起来的两个SaaS产品多多卖房和多多云销在市场上存在感并不强。